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Mittwoch, Mai 01, 2019
Stagflationsrisiko im Vereinigten Königreich mit Inflation von 3,1% und fallenden Hauspreisen
Erst vor zwei Jahren schrieb Mark Carney seinen vierten Brief an den britischen Kanzler und erklärte, warum sich das Land in einer deflationären Krise befand. Selbst dann fühlten Haushalte die Prise, obwohl die Beamten dies sagten.
Seitdem haben sich die Briten zunehmend durchgesetzt, als die Inflationszahlen zeigen, was sie alle schon seit langem wissen - die Preise und die Lebenshaltungskosten steigen.
Jetzt muss Mark Carney der Bundeskanzlerin einen anderen Brief schreiben, in dem er erklären muss, warum die Inflation mit 3,1% über dem Ziel liegt. Der Sprung auf über 3% im November bis November ist der schnellste Anstieg seit fast sechs Jahren.
Normalerweise erhöht eine Zentralbank die Zinssätze, um die Inflation zu bekämpfen. Gegenwärtig steht das Vereinigte Königreich bei strafsenkenden 0,5%, sodass man den Eindruck hat, dass es viel Spielraum gibt.
Die Verschuldung in Großbritannien ist jedoch - in allen Schichten der Gesellschaft - enorm, und steigende Ratenerhöhungen führen zu einer Rezession oder sogar zu einer Depression. Es gibt auch die nicht unerhebliche Angelegenheit des Brexit.
Der Brexit scheint jetzt wichtiger zu sein als die Ausgaben- und Einsparungskraft der britischen Haushalte und muss bei einer Zinsanhebung in Betracht gezogen werden. Als die Zinssätze im letzten Monat (das erste Mal in einem Jahrzehnt) angehoben wurden, erfolgte dies mit der Anerkennung der Bank of England, dass der Brexit wahrscheinlich die Wachstumsaussichten des Landes beeinträchtigen würde. Der MPC hat also auf der Seite der Vorsicht geirrt. Da die Brexit-Cloud immer dunkler und unsicherer wird, ist sich der Ausschuss der Notwendigkeit bewusst, die Konsumausgaben, den Motor der britischen Wirtschaft, aufrecht zu erhalten. Wenn die Inflation jedoch nicht „gehandhabt“ wird, könnte eine zu hohe Inflation den Einfluss der Zentralbank auf die Wirtschaft gefährden. Eine zu hohe Befüllung kann zu einem Totalausfall des Motors führen.
Für Sparer, Rentner, Unternehmen und Haushalte sollte die Situation wirklich ein Kinderspiel sein. Die Haushaltsrechnungen für Nahrungsmittel und alkoholfreie Getränke stiegen im letzten Jahr um 4,1%.
Und das wirft die Stealth-Inflation, die in Großbritannien und auf internationaler Ebene stattfindet, in Form von Schrumpfungen ab. Die Schrumpflation in Großbritannien ist sehr real. Die reale Inflation ist viel höher als berichtet und realisiert, da Konsumgüter, insbesondere Lebensmittel, immer kleiner werden, während die Preise gleich bleiben oder steigen.
Sparer, Rentner und Haushalte reißen sich wahrscheinlich die Haare aus, während Ökonomen auf Flugpreise und Computerspiele als Hauptursachen für steigende Inflationsraten hinweisen. Dies ist für einen Haushalt von geringer Bedeutung, wenn es darum geht, eine Familie zu ernähren und zu kleiden.
Ein Flug nach Malaga oder das nächste Grand Theft Auto ist wahrscheinlich das letzte, was die Eltern in den Kopf stellen.
Der Druck ist so eng, dass viele Haushalte in Kreditkartenausgaben und andere Formen der Kreditaufnahme gezwungen wurden. Dies ist bisher „überschaubar“, da Angebote, die von Kreditunternehmen angeboten werden, für einen bestimmten Zeitraum häufig keine Zahlungen bedeuten. Kostenlose Überweisungen und Zinssätze beeinflussen die Kreditkosten kaum.
Der wichtigste Weg zur Bekämpfung der Inflation ist die Anhebung der Zinssätze. Dies ist gut, wenn die Verschuldung der privaten Haushalte langfristig sinkt, aber schmerzhaft ist, da dies die Schuldenkosten kurz- und wahrscheinlich mittelfristig in die Höhe treiben wird.
Gegenwärtig beläuft sich die Verschuldung der britischen Haushalte auf 1.630,1 Milliarden Pfund, ein Anstieg um 19% in den letzten fünf Jahren.
Leider enthält die letzte Maßnahme den Anstieg der Kraftstoffpreise nicht. Dies ist etwas anderes für die Haushalte und Unternehmen, die sich in der Klemme befinden und müssen sich frustriert fühlen, dass sie von denjenigen, die über das Schicksal der Finanzen entscheiden, so selten anerkannt werden. Der RAC hat heute gewarnt, dass die Treibstoffpreise dank der Stilllegung einer großen Nordseepipeline um weitere 3 Prozentpunkte steigen könnten. Dies wird sich in einer Volkswirtschaft deutlich bemerkbar machen, in der die Treibstoff- und Rohstoffkosten für die Hersteller im November um 7,3% stiegen, verglichen mit 4,8% im Oktober, während die Preise für Fabrikpreise um 3% stiegen (2,8% im Oktober).
Diejenigen, die tatsächlich leben, verbringen und schwarze Zahlen haben wollen, haben ein schreckliches Dilemma in der Hand. Inflation tötet sie, Schulden helfen ihnen, durchzukommen, aber die Lösung für beide wird lähmend sein.
Leider gibt es derzeit wenig Anreiz zum Sparen. Die Löhne halten nicht mit der Inflation Schritt, und letztere frisst nur Bargeld in der Bank. Die Einsparungen in Großbritannien sind auf dem niedrigsten Stand seit fünfzig Jahren .
Britisches Stagflationsrisiko bei Inflation von 3,1% und Hauspreisrückgang Britisches Stagflationsrisiko bei Inflation von 3,1% und Hauspreisverfall Snip20171213 8
Neueste Daten zeigen, dass die wöchentliche Lohninflation nur bei 2,2% liegt. Für diejenigen, die sich an die Inflationsraten der 70er und 80er Jahre erinnern und derzeit einen Inflationswert von 3,1% verhöhnen, ist es angebracht, daran zu erinnern, dass die Inflation der Löhne den CPI damals übertraf.
Vor 30-40 Jahren passierte die Logik, dass Löhne auf höhere Preise reagieren und diese übertreffen würden. Heute ist dies ein Irrtum.
Die Situation wird durch das, was die britische Wirtschaft erwartet, noch verschlimmert. Nach der Veröffentlichung der Inflationszahlen versicherten viele Ökonomen schnell, dass wir jetzt den Höhepunkt der Inflation sehen.
Das ist höchst zweifelhaft. Die Bank of England und ONS weisen auf das schwache Post-Brexit-Pfund als Argument für das Inflationsniveau hin. In Wahrheit war der Rückgang des Pfund Sterling nur die dringend notwendige Katalysatorinflation, um in offiziellen Ablesungen erscheinen zu können.
Haushalte, Unternehmen und Sparer fühlten sich schon lange vor dem Brexit in unserem gemeinsamen Lexikon.
Wir haben heute eine Inflation, wie wir sie seit mindestens fünf Jahren haben. Aber damit einhergehend haben wir auch eine Schrumpfung und jetzt scheinen sich Anzeichen einer Stagflation zu zeigen.
Stagflation tritt auf, wenn die Inflation anhaltend hoch ist und die Nachfrage stagniert und das Beschäftigungsniveau niedrig ist. Dies zeigt sich am britischen Immobilienmarkt, wo die Preise im zweiten Monat in Folge gesunken sind und das Transaktionsvolumen sinkt. Die Arbeitslosigkeit in Großbritannien ist nach wie vor niedrig, doch dies scheint sich zu ändern.
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